市场沸腾!昨天央行突然“降息”!投放4000亿

 成功案例     |      2019-11-08 17:04
原标题:市场沸腾!昨天央行突然“降息”!投放4000亿MLF,对股市、楼市有何影响   昨天,央行又来了一招出其不意的操作:在市场降息预期降温之际,突然宣布“降息”   消息发布后,上证指数盘中一度站上3000点,上证50指数创近21个月内新高   当日人民开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元,与当日到期量基本持平,期限为1年,中标利率为3.25%,较上期下降5个基点   上证指数盘中一度站上3000点,当天上涨0.54%至2991点,显示市场对货币政策有进一步宽松的预期   21世纪经济报道记者采访了解到,本次MLF利率小幅调整主要出于稳增长的考虑。分析人士指出,MLF利率下调确认货币政策操作偏重逆周期调控的取向。然而,5个基点调降幅度不大,也表明在物价存在结构性上涨压力背景下,货币当局对利率调整力度和节奏的拿捏会更加审慎,“大水漫灌”不会出现   此外,MLF利率小幅下调将会引导LPR下行,进而降低实体经济融资成本。“这是央行发挥货币政策逆周期调节作用的体现,对于扩大内需具有积极作用。”中国首席研究员温彬表示   一些市场人士分析认为,MLF利率的下调是对货币政策维持宽松方向的确认。在宏观经济下行压力加大的背景下,财政政策、政策性金融等逆周期调节措施可能继续加码   一方面,全球主要央行纷纷调整货币政策,再宽松浪潮持续蔓延;另一方面,8月LPR改革之后,MLF利率—LPR—贷款利率的传导路径基本打通,MLF利率作为重要政策利率的地位得到巩固   分析人士认为,在完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,实现贷款利率换锚后,适时降低MLF利率以进一步降低实体贷款利率的可能性增大。某种程度上可以认为,MLF利率下降就是降息。降息“路线图”已逐渐清晰,“LPR机制完善—LPR基准推广—MLF小幅多次调降”的降息三部曲将渐次奏响   所谓中期借贷便利,英文简称MLF,是一种由中央提供中期基础货币的货币政策工具,对象为商业银行、政策性银行等,可通过招标方式开展。发放方式为质押方式,并需提供国债、央行票据等优质债券作为合格质押品   分析人士认为,原因可能在于,在银行负债成本仍较高情况下,MLF利率持稳制约了LPR下行,影响了降低实际贷款利率的效果   此外,目前中外利差足够高,适度下调MLF利率不会对外汇流动造成太大影响;美元见顶迹象趋于明显,人民币汇率10月份升值上逾千点,外汇市场暖意渐浓也为MLF利率适度下调创造条件   当然,考虑到市场利率并不高,且仍需兼顾稳定汇率、稳定物价、结构性去杠杆等宏观目标,未来即便包括MLF利率在内的公开市场操作利率出现下调,预计也会是以碎步缓行的方式呈现   国家统计局发布的数据显示,三季度经济增长6.0%,相比二季度放缓0.2个百分点。有分析认为,货币政策有宽松的必要和空间   首席固收分析师明明表示,近期债券市场受到通胀预期、风险偏好的影响,利率上行比较多,有些企业取消债券发行,一定程度上影响了企业的债券融资。下调MLF利率有助于平稳债券市场运行,有效地支持企业融资和实体经济运行   今年8月,央行推进贷款利率市场化改革。改革后LPR参考MLF,贷款利率则锚定LPR。目前已进行了三次LPR报价   总体看,三个月来LPR下调幅度呈逐渐收窄态势——8月20日一年期LPR下调10bp、5年期以上LPR下调5bp;而9月20日一年期LPR下调5bp、5年以上LPR维持不变;10月21日,两者利率均未变动   10月LPR保持稳定,说明商业银行资金成本很难进一步下降。11月20日LPR将进行第四次报价,央行11月初下调MLF利率,有助于引导LPR下行   利率市场化改革后,存贷款基准利率的指标意义弱化,央行的政策利率(MLF、逆回购等)扮演着更加重要的作用。政策利率自2018年4月来一直保持不变,7天逆回购政策利率为2.55%,一年期MLF利率为3.3%   从外部环境看,随着全球经济增速放缓,多个国家和地区央行纷纷降息应对,美联储年内连续三次降息,中美10年期国债收益率利差也从美联储第一次降息时的50BP扩大至目前的150BP左右,这一利差高于中美利差的舒适区间(80-100BP)。换言之,人民币汇率贬值压力减轻,11月5日在岸、离岸人民币兑美元汇率还升破7   “全球利率下降对中国出口产生压力的同时,也打开了国内货币宽松的空间。从汇率和贸易的角度看,降息顺理成章。”   具体看,三季度经济增速放缓至6%后仍有下行压力:9月PPI同比增速下行至-1.2%后预计10月份将继续下行,而最新公布的PMI数据也延续下行趋势(10月制造业PMI录得49.3%,低于荣枯线)   此次MLF利率下调将引导LPR下行。此前,LPR在8月、9月两次报价下行后,10月新作MLF操作利率不变,且降准后流动性投放力度较小,银行资金成本未有明显下行,导致LPR报价难以通过压缩加点端空间进一步压降,10月LPR报价维持前期报价不变   目前1年期LPR品种为4.2%,5年期以上品种为4.85%,持平于9月报价。按照安排,11月20日LPR将进行第四次报价   “LPR水平取决于银行报价的结果,但是MLF利率下降降低了银行的资金成本,因此本次MLF利率降低将大概率带动LPR下调5个基点,进而降低实体经济融资成本。”   明明表示,此前一周债券市场受到通胀预期、风险偏好的影响,利率上行比较多,有些企业取消债券发行,一定程度上影响了企业的债券融资。下调MLF利率有助于平稳债券市场运行,有效地支持企业融资和实体经济运行   此次央行降息释放出稳定的经济信号,非常有利于外部环境的逐渐改善,有利于外资持续流入   从中长期看,国内一系列改革开放与人民币国际化持续推进,也使得国内市场潜力不断释放。因此,国内资本市场长期向好的格局并未改变   近期数据显示,国内楼市降温趋势明显,央行小幅降息释放流动性,也是为了避免楼市过快下滑,一定程度上有助于稳定市场楼市预期   由于楼市对利率比较敏感,央行降息整体利好楼市。但中央仍然坚持对楼市的调控政策,未来的楼市仍然以稳为主,楼市不会成为对冲经济下行压力的工具   据证券时报·数据宝统计,2008年以来,我国共实施过三轮降息周期,期间宣布降息13次,最短间隔时间仅21天。其中,2014年开启的降息潮推动了新一轮牛市行情的到来   短线次下跌,每轮降息周期中第一次宣布降息时A股的短期表现普遍优于随后几次,降息并未直接推动市场投资情绪走高   中长期来看,A股受经济环境、货币政策、股市制度、外围市场等一系列因素共同影响,货币政策本身难以改变市场的长期趋势。以2014年开启的降息潮为例,该降息潮中央行宣布的6次降息贯穿了股市由牛走熊的各个时点。2015年8月26日,即使降息引发上证指数连续三日反弹超8%,但市场向下的趋势仍未改变   虽然降息对市场长线逻辑影响有限,但降息释放出了一定的“宽松”和稳增长信号,为市场注入了成长预期,在多重利好的催化下可能会引发中长期行情   与前三次降息潮相比,当前A股所处环境透出了三点积极因素,叠加降息利好为A股持续上涨提供了动力   其一,前三次降息潮开启时A股多处于长期下跌行情或熊市底部行情,市场情绪低迷,而今年以来上涨指数已累计上涨了22%,市场看多情绪依然高涨   其二,从基本面来看,前三次降息潮开启当年上市公司净利润增速较上年均大幅下滑。去年,上市公司净利润增速降至负数,从2019年三季报来看,当前上市公司净利润已进入复苏周期   其三,虽然昨日上证指数收盘有所回落,两市成交量并未大幅上涨,但北上资金既然延续“爆买”模式,昨日净流入52亿元,连续9日合计净流入344亿元,看好A股的长期走势   此前一周,市场对通胀预期骤然升温,一些机构预计短期内CPI将突破4%,从而对央行货币政策的宽松形成掣肘。加之央行未在上周进行TMLF操作,使得市场对央行收紧货币政策的担忧加剧,十年期国债收益率突破3.3%,债市大跌   “上周短短两天内十年期国债收益率上行了十几BP,放在历史上也是很罕见的。”前述外资行交易员表示,“11月5日央行刚公布MLF利率下调时,十年期国债收益率只下了2BP,但后来降了5BP,说明市场咂摸出了味道。”   华创证券固收团队点评称,MLF操作利率的下调是对货币政策维持宽松方向的确认,有利于前期货币政策收紧预期的修正   首席宏观分析师李超表示,货币政策多重目标中,目前央行大概率优先稳增长而增加对通胀的容忍度:首先解决“滞”的问题,再解决“胀”的问题,尤其是在全面建成小康社会的收尾年份,稳增长存在更大的诉求,货币政策维持稳健略宽松的概率大   全面建成小康社会的经济目标是2020年GDP和城乡居民人均收入比2010年翻一番。10月26日,中财办原副主任杨伟民在复旦大学演讲时表示,按照目前的经济发展现状,意味着要求今明两年的GDP增速必须保持在6.2%,才能实现翻番的目标   而目前经济增速回落至6.0%,市场预计逆周期调节力度还会加大。除了货币政策外,财政政策、政策性金融也将发力   11月4日发布的2020年宏观经济展望称,考虑到总需求增长走弱、政策空间短期受限,地方专项债扩容可能成为短期逆周期政策主要的“调节器”   其预计,专项债发行规模将从2019年的2.15万亿元(GDP的2.2%)扩大至2020年的3.35万亿元左右(GDP的3.2%),且不排除今年年底前前置发行一部分明年地方专项债额度的可能性   岁末年初,恰值流动性紧张之时。如果专项债提前发行,这种紧张的情况将会加剧。明明表示,央行本次降息操作对市场而言有一定的超预期成分,其信号意义更强:政策思路仍然是预调微调、相机抉择,“稳经济”才是真正的政策底线。未来货币宽松的政策空间打开,本次MLF降息后将推出量价配合的方式,预计年底或明年年初推出降准,以稳定流动性供给   此外,继9月PSL重启后,10月PSL规模再次增加至近千亿。PSL重启并加大投放具有重大信号意义,后续政策性金融或将进一步发力   郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关   四中全会作出15项重大决定:48字点题“资本市场” 央行及货币政策也有相关表述   破天荒!新股首日涨幅低至2% 中签才赚700块!破发线亿网民!“三大门派”围攻天猫:腾讯系出手了   2020年A股路线图新鲜出炉!多家券商召开投资策略会 有的预判明年冲击3700点   破天荒!新股首日涨幅低至2% 中签才赚700块!破发线亿网民!“三大门派”围攻天猫:腾讯系出手了   2020年A股路线图新鲜出炉!多家券商召开投资策略会 有的预判明年冲击3700点   年末大戏上演?人民币成功破7!1个月劲升1700点 中国资产能否开启大行情   四中全会作出15项重大决定:48字点题“资本市场” 央行及货币政策也有相关表述   阿里巴巴最早11月在香港上市,按历史表现估算中签一手收益约6500港币   通武廊旅游服务形象大使(1) 许月:都市丽人回村创业,十年精心打造聚牧源品牌   贵州茅台控价失败?再次逼近3000元/瓶,李保芳称坚守5.6万吨产能上限友趣棋牌 友趣棋牌app 友趣棋牌手机版官网 友趣棋牌游戏大厅 友趣棋牌官方下载 友趣棋牌安卓免费下载 友趣棋牌手机版 友趣棋牌大全下载安装 友趣棋牌手机免费下载 友趣棋牌官网免费下载 手机版友趣棋牌 友趣棋牌安卓版下载安装 友趣棋牌官方正版下载 友趣棋牌app官网下载 友趣棋牌安卓版 友趣棋牌app最新版 友趣棋牌旧版本 友趣棋牌官网ios 友趣棋牌我下载过的 友趣棋牌官方最新 友趣棋牌安卓 友趣棋牌每个版本 友趣棋牌下载app 友趣棋牌手游官网下载 老版友趣棋牌下载app 友趣棋牌真人下载 友趣棋牌软件大全 友趣棋牌ios下载 友趣棋牌ios苹果版 友趣棋牌官网下载 友趣棋牌下载老版本 最新版友趣棋牌 友趣棋牌二维码 老版友趣棋牌 友趣棋牌推荐 友趣棋牌苹果版官方下载 友趣棋牌苹果手机版下载安装 友趣棋牌手机版 友趣棋牌怎么下载

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